ราคาทองคำยังพักตัวไปอีกระยะ หากไม่หลุด $3,900 ยังลุ้นรีบาวด์ได้ ยิ่งหากทะลุ $4,220 ภาพรวมจะกลับมาดูดี

ตลาดทองคำโลกเปิดฉากไตรมาสที่ 3 ของปี 2569 ด้วยความสะบักสะบอม หลังจากราคาปิดเดือนมิถุนายน /ปิดไตรมาส 2 และปิดครึ่งปีแรกในแดนลบทั้งหมด ยิ่งเมื่อมองย้อนกลับไปในไตรมาสที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าราคาทองคำทิ้งตัวลงมาอย่างรุนแรง

..คำถามสำคัญในหมู่นักลงทุนเวลานี้คือ “แนวโน้มต่อจากนี้จะเป็นอย่างไร และเรากำลังอยู่ใกล้จุดต่ำสุดหรือยัง?”

คุณอารีรัตน์ มุราชัย หัวหน้านักวิเคราะห์จาก บริษัท จีแคป จำกัด (GCAP Gold) ว่า

ภาพรวมของราคาทองคำยังคงวิ่งอยู่ในแนวโน้มของการพักตัว โดยมีกรอบราคาขนาดใหญ่วัดจากจุดสูงสุดแถว ๆ 5,600 ดอลลาร์ และทิ้งตัวลงมาทำจุดต่ำสุดล่าสุดแถวๆ 3,940 ดอลลาร์ ซึ่งการที่ราคาทำ New Low อย่างต่อเนื่อง เป็นสิ่งยืนยันว่าโครงสร้างการพักฐานขาลงยังไม่ได้ถูกทำลาย

อย่างไรก็ตามหากมองข้ามช็อตไปถึงภาพรวมในครึ่งปีหลัง การย่อตัวลงมาทดสอบแนวรับสำคัญจะแบ่งออกเป็น 2 โซนหลัก ซึ่งมีนัยยะต่อโมเมนตั้มและระยะเวลาในการฟื้นตัวที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง โดยโซนบนแนวรักษาฐาน 3,900 – 4,000 ดอลลาร์ เมื่อราคาลงแตะแล้วดีดกลับรักษาฐาน จะใช้เวลารีบาวด์น้อย ส่วนโซนล่างซึ่งเป็นแนวรับจิตวิทยาอยู่ที่ 3,500 – 3,600 ดอลลาร์ ถ้าหลุดลงมาโซนนี้จะใช้เวลาฟื้นตัวนาน

“ปัจจุบันฐานราคาแถว 4,000 ดอลลาร์ที่ราคาเคลื่อนไหวอยู่มองว่าเริ่มหมดนัยยะไป และหันไปมองแนว 3,900 ดอลลาร์เป็นหลัก หากราคาย่อตัวลงมาแตะแถว ๆ 3,900 ดอลลาร์แล้วสามารถประคองตัวสร้างฐานยืนได้ ราคาอาจจะไม่ได้ดีดตัวขึ้นแรง แต่จะเป็นลักษณะค่อยๆ ไต่ระดับขึ้น และใช้ระยะเวลาในการพักฐานน้อยกว่า”

ในฝั่งปัจจัยพื้นฐาน คุณอารีรัตน์ มองว่า เม็ดเงินการลงทุน และจิตวิทยาของตลาดยังคงถูกกดดันอย่างหนักจากทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ซึ่งล่าสุดทุกคนกำลังจับตารอดูถ้อยแถลงของเควิน วอร์ช ประธานเฟด บนเวทีการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB)

คุณอารีรัตน์ ได้ให้มุมมองที่น่าสนใจเกี่ยวกับความเปลี่ยนแปลงภายในของเฟดเอาไว้ 2 ประเด็น

1.การฟอร์มทีมปราบเงินเฟ้อ โดย เควิน วอร์ช เพิ่งเข้ามานั่งเก้าอี้ประธานเฟดได้ไม่นาน และกำลังอยู่ในช่วงจัดตั้งทีมงานรวมถึงหน่วยงานย่อยหลายภาคส่วนเพื่อปรับปรุงระบบการทำงาน ทันทีที่ทีมงานชุดนี้เริ่มเข้าที่เข้าทางจึงน่าจะเริ่มเห็นแอคชั่นและทิศทางการรับมือกับปัญหาสินค้าราคาแพงที่แท้จริง ว่าเฟดจะมีการปรับเปลี่ยนมุมมองต่อเรื่องเงินเฟ้ออย่างไร

2.นโยบาย “สื่อสารน้อยลง” เนื่องจาก เควิน วอร์ช มีแนวคิดที่จะลดการส่งสัญญาณล่วงหน้าหรือลดการไกด์ทิศทางให้ตลาดรับรู้ก่อน ผลกระทบที่ตามมาคือทุก ๆ ตลาดการเงินจะทวีความผันผวนสูงขึ้นอย่างรุนแรง เพราะไม่มีใครคาดการณ์ล่วงหน้าได้อีกต่อไป เมื่อตัวเลขเศรษฐกิจประกาศออกมา ตลาดจะต้องไปตีความและแก้เกมกันหน้างานทันที

ส่วนประเด็นเรื่องราคาพลังงาน ที่จะเป็นตัวช่วยตัดวงจรเงินเฟ้อช่วงปลายไตรมาส แม้ปัจจุบันตัวเลขเงินเฟ้อภาพกว้างจะขยับขึ้นมาอยู่แถว ๆ ระดับ 4% นิด ๆ จากผลกระทบของสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านก่อนหน้านี้ แต่ต้องมารอดูว่าตัวเลขดังกล่าวเป็นจุดสูงสุดแล้วหรือยัง หลังตลาดเริ่มลดการตื่นตระหนกกับประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ในฝั่งตะวันออกกลางลงไปค่อนข้างมาก

ทั้งนี้ในระยะ 1-2 เดือนข้างหน้า มีแนวโน้มสูงที่ราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง เนื่อง จากหลายสถาบันเริ่มคาดการณ์ว่าอุปทานน้ำมันจะเริ่มไหลบ่าเข้าสู่ตลาดมากขึ้น ซึ่งหากภาพนี้เกิดขึ้นจริง ต้นทุนสินค้าและบริการจะทยอยปรับลดลงตาม ส่งผลให้เงินเฟ้อเริ่มคลายตัว และอาจบีบให้ท่าทีที่เคยเข้มงวดของเฟดเริ่ม “เบาลง” ได้ทันเวลาก่อนการประชุมครั้งสำคัญในเดือน ก.ย.

ขณะที่ผลกระทบจากเรื่องการเมือง ท่าทีของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ ที่เริ่มเบาลงในช่วงนี้ แม้จะยังคงมีการทวิตข้อความอยู่บ่อยครั้ง แต่ก็ไม่ได้สร้างเอฟเฟกต์มากเหมือนเก่า เนื่องจากตัวเลขเศรษฐกิจของอเมริกายังคงแข็งแกร่ง ปธน.ทรัมป์ จึงไม่มีความจำเป็นต้องออกมาบีบคั้นหรือกดดันให้เฟดรีบเร่งลดดอกเบี้ยเหมือนแต่ก่อน

นอกจากนั้น ปธน.ทรัมป์กำลังเผชิญกับการตรวจสอบและคัดค้านอำนาจอย่างหนัก ทั้งจากฝั่งศาลที่เข้ามาขัดขวางเรื่องนโยบายภาษี รวมถึงฝั่งสภาที่เข้ามาจำกัดอำนาจในการประกาศทำสงคราม รวมถึงด้วยระยะเวลาที่ขยับเข้าใกล้การเลือกตั้งกลางเทอม หากผลลัพธ์ออกมาไม่เป็นใจต่อพรรคของเขา การบริหารงานในอีก 2 ปีข้างหน้าจะยากลำบากขึ้นมหาศาล เจ้าตัวจึงเลือกที่จะปล่อยให้เฟดทำหน้าที่ของตัวเองไปก่อนเพื่อลดความกังวลของตลาด

มาดูกลยุทธ์การลงทุน เนื่องจากราคาที่ปิดเดือนมิ.ย.ที่ผ่านมาไม่ค่อยดี ทำให้ภาพระยะสั้นจึงมองว่าเป็นการเด้งเพื่อลงต่อ ตราบใดที่ราคายังไม่สามารถดีดขึ้นไปยืนเหนือระดับ 4,200 ดอลลาร์ได้

ทั้งนี้มองกรอบราคาประจำไตรมาส 3 แนวรับสำคัญ 3,900 ดอลลาร์ อาจลงไปได้ลึกแถว 3,500 – 3,600 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4,400 – 4,500 ดอลลาร์ เน้นกลยุทธ์ตั้งรับเมื่อราคาย่อมาชนแนวรับนัยสำคัญ แล้วทยอยเข้าสะสมเพื่อเล่นรอบสั้น

ส่วนกรอบระยะสั้นในสัปดาห์ แนวรับอยู่ที่ 3,900 – 3,925 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านอยู่ที่ 4,100 และ 4,220 ดอลลาร์ หากราคาหลุด 3,900 ดอลลาร์ ให้คัทลอสแถว 3,860 – 3,870 ดอลลาร์ แต่หากพลิกกลับมายืนเหนือ 4,220 ดอลลาร์ได้ ภาพระยะสั้นจะกลับมาสดใสทันที

สัปดาห์นี้ต้องจับตาการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน มิ.ย. ในวันพฤหัส ซึ่งโพลล์คาดการณ์ไว้ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้าที่ระดับ 114,000 ราย ตราบใดที่ตัวเลขจริงประกาศออกมาแล้วยังสามารถยืนเหนือหลักแสน 100,000 รายได้ เป็นเครื่องสะท้อนว่าระบบเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่งและไม่ได้น่าห่วง ตลาดจะยังคงให้น้ำหนักกับฝั่งดอลลาร์ และบีบให้ทองคำต้องลงทุนสั้นในกรอบ Sideway ต่อไปก่อน

รับชมคลิป