- Advertisement -

แม้ว่าในสัปดาห์ที่ผ่านมานี้ จะไม่มีความเคลื่อนไหวเกี่ยวกับตัวเลขเงินเฟ้อมากนัก แต่จากแนวโน้มในช่วงที่ผ่านมา ทำให้หลายฝ่ายค่อนข้างกังวล

แม้ว่าประธานเฟด และนักเศรษฐศาสตร์บางคน จะยังมั่นใจว่า ตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบัน จะเป็นเพียงแค่เงินเฟ้อชั่วคราว และจะค่อย ๆ ลดลง ซึ่ง เฟด จะยังไม่ปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน แต่ก็มีอีกหลายคนที่เห็นต่าง และได้เตือนให้ปรับแผนการลงทุน เพื่อรองรับกับสิ่งที่จะเปลี่ยนไป

Kevin Flanagan, head of fixed income at WisdomTree กล่าวกับ Kitco News ว่า ไม่คิดว่าอัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันที่สูงกว่า 5% จะยั่งยืนในระยะยาว และก็ไม่คิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับไปสู่ระดับต่ำกว่า 2% ก่อนเกิดการระบาดของ ไวรัส โควิด-19 เช่นกัน โดยมองว่าอัตราเงินเฟ้อน่าจะอยู่ที่ประมาณ 3% หรือ 4% เนื่องจากมีปริมาณเงินจำนวนมากจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ที่ธนาคารกลางและรัฐบาลกลางได้อัดฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ ซึ่งจะทำให้อัตราเงินเฟ้อระยะยาวที่สูงขึ้น

Kevin Flanagan กล่าวเพิ่มเติมว่า เมื่ออัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าระดับปกติ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ และลดโครงการซื้อพันธบัตรรายเดือนลง จากที่ปัจจุบันซื้อทรัพย์สินมูลค่า 120,000 ล้านดอลลาร์ ต่อเดือน และอาจจะเหลือ 85,000 ล้านดอลลาร์ ต่อเดือน เหมือนกับในช่วงที่เกิดวิกฤตการเงินเมื่อปี 2008

- Advertisement -

นอกจากนั้น Kevin Flanagan ยังมองว่าด้วยอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะสูงขึ้น และเฟดจะต้องปรับนโยบายการเงิน จึงคาดว่าคาดว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ จะเพิ่มกลับไปที่ 2% ภายในสิ้นปีนี้ แม้ว่าในขณะนี้ จะเห็นการฟื้นตัวของพันธบัตร ทำให้อัตราผลตอบแทน 10 ปี กลับลงมาสู่ระดับต่ำสุด เท่ากับจุดเริ่มต้น ซึ่งมองว่าเป็นการปรับฐานทางเทคนิค จากที่มีการขายมากเกินไป

Kevin Flanagan กล่าวเสริมว่า

แม้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรจะกลับไปสูงถึง 2% แต่นักลงทุนยังคงสูญเสียเงิน เมื่อมีอัตราเงินเฟ้อรวมอยู่ด้วย ทำให้นักลงทุนจึงต้องปรับกลยุทธ์ เพื่อหาผลตอบแทนเพิ่มเติม โดยมองว่าการจัดสรรพอร์ตการลงทุนแบบเดิม คือ 60 ต่อ 40 จะไม่สามารถใช้การได้อีกต่อไป โดยอาจจะต้องปรับมาเป็น การลงทุน 70% รายได้คงที่ 20% สินทรัพย์ทางเลือก 5%

พร้อมแนะนำว่า ในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น สินค้าโภคภัณฑ์อย่าง “ทองคำ” และ อสังหาริมทรัพย์ เป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่น่าสนใจ

ขณะเดียวกัน Kevin Flanagan ยังได้มองถึง การประชุมประจำปีของ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่ Jackson Hole ในช่วงปลายเดือนสิงหาคมว่า เฟด อาจจะประกาศแผนนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น พร้อมเตือนให้นักลงทุนพร้อมรับกับการเปลี่ยนแปลง ซึ่งแม้ว่าจะไม่ถอนทั้งหมด แต่คาดว่าจะต้องปรับลดลง เพื่อให้เหมาะสมกับสถานการณ์ในปัจจุบัน และในอนาคต

- Advertisement -