สัมภาษณ์พิเศษ น.พ.กฤชรัตน์ หิรัณยศิริ ประธานกรรมการกลุ่มบริษัท MTS Gold แม่ทองสุก

ดำเนินรายการโดย อนุสรณ์ แก้วประจันทร์ บรรณาธิการข่าว GoldAround.com

สถานการณ์ตลาดทองคำน่าเป็นห่วง บอนด์ยีลด์ดีด รับราคาน้ำมัน-เงินเฟ้อพุ่ง ยังลุ้นแตะ $5,000 หากเปิด “ฮอร์มุช” ได้เร็ว

นพ.กฤชรัตน์ หิรัณยศิริ ประธานกรรมการกลุ่ม MTS Gold แม่ทองสุก กล่าวว่า

เดิมทีนักวิเคราะห์และนักลงทุนต่างคาดเดากันว่า ความตึงเครียดระหว่างอิหร่าน สหรัฐฯ และอิสราเอล จะเป็นเพียงละครสั้นจบไว แต่ในความเป็นจริง มหากาพย์ความขัดแย้งนี้ดำเนินมาอย่างยืดเยื้อยาวนานเข้าสู่สัปดาห์ที่ 11 และไม่มีท่าทีจะจบลงง่ายๆ ส่งผลให้ราคาทองคำ goldspot ที่เคยพุ่งทะยานขึ้นไปทำจุดสูงสุดแตะ 5,600 ดอลลาร์ ต้องเผชิญแรงเทขายปรับตัวลดลงมาอย่างต่อเนื่องเกือบ 20% ทำให้นักลงทุนทองคำทั่วโลกตกอยู่ในสภาวะเหนื่อยล้าไปตามๆ กัน

คำถามที่เกิดขึ้นในใจนักลงทุนคือ “ตามตำราเมื่อเกิดภัยสงคราม ทองคำต้องขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) แล้วทำไมรอบนี้ทองคำถึงร่วง ” ซึ่ง นพ.กฤชรัตน์ ไขคำตอบว่าความแตกต่างของสงครามครั้งนี้อยู่ที่ “พื้นที่ยุทธศาสตร์” เนื่องจากความขัดแย้งเกิดขึ้นในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นหัวใจหลักของการผลิตพลังงานโลก ชนวนเหตุนี้จึงทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งจากฐานเดิมที่ระดับ 65 ดอลลาร์ ทะลุผ่าน 100 เหรียญต่อบาร์เรลอย่างรวดเร็ว

เมื่อราคาน้ำมันซึ่งเป็นต้นทุนการผลิตหลักไม่ยอมปรับตัวลดลง “เงินเฟ้อ” จึงดีดขึ้นมา โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกาตัวเลขเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคดีดตัวขึ้นมาอยู่ที่ 3.8% ประกอบกับดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) หรือเงินเฟ้อในภาคการผลิต เดือนที่ผ่านมาพุ่งสูงขึ้นเกือบเท่าตัว
สัญญาณเหล่านี้บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อของสหรัฐเดือนหน้าจะพุ่งขึ้นอีก และ หากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ทะยานทะลุ 5% ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อาจต้องคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง หรืออาจจะพลิกกลับมา “ขึ้นดอกเบี้ย” ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันโดยตรงที่ทำให้ทองคำไร้แรงขับเคลื่อน

นอกเหนือจากปัจจัยราคาน้ำมันแล้ว ตลาดทองคำยังถูกซ้ำเติมด้วยแรงเทขายใน ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond) โดยมีผู้เล่นรายใหญ่อย่างประเทศ “ตุรกี” ที่เผชิญปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจภายในประเทศ จนต้องตัดสินใจเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถือครองอยู่ออกมาเกือบทั้งหมด (ลดสัดส่วนจาก 100% เหลือเพียง 10-15%) เพื่อนำเงินกลับไปพยุงเศรษฐกิจและบูรณะประเทศ

การถล่มขายพันธบัตรในปริมาณมหาศาลเช่นนี้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (Bond Yield) พุ่งสูงขึ้นเป็นประวัติการณ์ในรอบ 18 ปี ซึ่งตลาดพันธบัตรมีขนาดเม็ดเงินที่ใหญ่กว่าตลาดทองคำนับพันเท่า เมื่อกลไกตลาดใหญ่ขยับ ทิศทางทองคำในระยะสั้นจึงมีโอกาสหลุดแนวรับสำคัญได้ทุกเมื่อ

นพ.กฤชรัตน์ ได้ให้คำแนะนำและเตือนสติสำหรับการวางกลยุทธ์ของนักลงทุนไทยในสภาวะตลาดเช่นนี้ โดยแบ่งตามประเภทสินทรัพย์และรูปแบบเงินทุน

สำหรับนักลงทุน “ทองคำแท่ง” และ “ทองคำออนไลน์ / แอปออมทอง” ต้องใช้ “เงินเย็น” (เงินก้อนที่จ่ายเต็ม 100% ไม่มีภาระดอกเบี้ยและการกู้ยืม) และกลุ่มนักลงทุนที่ติดดอยอยู่ที่ระดับราคา 4,600 – 4,800 ดอลลาร์ “ให้อยู่เฉยๆ” ไม่ต้องตื่นตระหนก

เพราะในระยะยาว (มากกว่า 6 เดือนขึ้นไป) สถาบันการเงินระดับโลกอย่าง JP Morgan หรือ Goldman Sachs ยังคงเป้าหมายปลายปีที่ 5,000 ดอลลาร์ ไม่เปลี่ยนแปลง โดยทองคำจะกลับมาทำหน้าที่เป็น Safe Haven อีกครั้งเมื่อปัจจัยกดดันภายนอกคลี่คลาย
จังหวะสะสม: บริเวณราคา 4,480 – 4,500 ดอลลาร์ เป็นจุดเริ่มต้นที่ดีในการ “ทยอยช้อนซื้อ” โดยแนะนำให้แบ่งเงินลงทุนใหม่ออกเป็น 10 ส่วน และทยอยเข้าตามแนวรับสำคัญทางจิตวิทยา เช่น ไม้ถัดไปที่ 4,400 ดอลลาร์และ 4,350 ดอลลาร์ตามลำดับ ไม่ควรอัดซื้อหมดภายในวันเดียว

สำหรับนักลงทุนในตลาดซื้อขายล่วงหน้า “Gold Futures” ซึ่งมักจะเป็นเงินก้ยืม หรือมีการใช้ระบบ Margin / Leverage (การวางเงินค้ำประกันบางส่วนเพื่อซื้อขายมูลค่าที่ใหญ่กว่า 10-20 เท่า)

ข้อควรระวัง: นักลงทุนจำนวนมากมักสับสน นำเงินกู้หรือวงเงินมาร์จิ้นมาถือครองสัญญาระยะยาว (เช่น หวังจะถือ 3-8 เดือน) ซึ่งเป็นเรื่องที่อันตรายมาก เนื่องจากสภาวะตลาดในปัจจุบันมีความผันผวนสูง (Sideway Down) หากราคาทองคำเหวี่ยงตัวลดลงระหว่างทาง พอร์ตลงทุนจะถูกบังคับปิดสถานะ (Force Close) ทันที ก่อนที่ราคาจะดีดกลับในระยะยาว

แนวทางปฏิบัติ: หากต้องการซื้อ Gold Futures ในช่วงนี้ ต้องเลี่ยงการทำ Leverage เพื่อไม่ให้พอร์ตแตกจากสภาวะการแกว่งตัวของราคา

“อย่างไรก็ดีตราบใดที่ “ราคาน้ำมัน” ยังไม่สามารถปรับตัวลดลงมาต่ำกว่าระดับ 90-95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในเร็วๆนี้ โอกาสที่จะได้เห็นทองคำทะยานสู่เป้าหมาย 5,000 ดอลลาร์ภายในปีนี้ก็ยังคงเป็นเรื่องยาก เพราะหากว่าสถานการณ์ระหว่างสหรัฐกับอิหร่านคลี่คลายต้องใช้เวลา 2-3 เดือนกว่าที่ราคาน้ำมันจะลดลง และหากสถานการณ์ความขัดแย้งคงยืดเยื้อออกไป มองว่า ระบบการเงินโลกอาจเข้าสู่โซนอันตราย และอาจดึงให้ทรัพย์สินต่างๆ มีปัญหาได้” นพ.กฤชรัตน์ หิรัณยศิริ ประธานกรรมการกลุ่มบริษัท MTS Gold แม่ทองสุก

รับชมคลิป เกาะติดทิศทางราคาทองคำวันนี้