ราคาทอง 25 พ.ค.69

กลยุทธ์ “เล่นในกรอบ – ลุ้นดีดกลับ” รับมือประธาน Fed สายเหยี่ยวเต็มตัว และดักทางดีลลับฮอร์มุซ

ราคาทองคำจะรีบาวด์ฝ่าด่าน $4,620 ได้หรือไม่? ท่ามกลางปรากฏการณ์ Bond Yield 30 ปี พุ่งทะลุ 5% ต้อนรับประธาน Fed คนใหม่ และสงครามจิตวิทยาปิด-เปิดช่องแคบฮอร์มุซราคาทองคำเคลื่อนไหวในกรอบขาขึ้นระยะสั้น $4,520 – $4,620 (69,700 – 70,400 บาท) แม้ภาพใหญ่จะถูกกดดันอย่างหนักจากการที่ Kevin Warsh ดับฝันการลดดอกเบี้ยในปีนี้และดันให้ดอลลาร์แข็งค่า แต่ในกราฟรายชั่วโมงเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวที่แนวรับสำคัญ พร้อมแรงหนุนสลับจากราคาน้ำมันดิบที่ผันผวนตามกระแสข่าวดีลหยุดยิง

เจาะลึก 5 ปัจจัยกำหนดทิศทางทองคำ: เมื่อนโยบายการเงินตึงตัวปะทะสัญญาณเทคนิคฟื้นตัว

1. ทรัมป์ชี้ดีลอิหร่าน “ใกล้จบ”! แต่อิหร่านกั๊กคุมช่องแคบ Hormuz ต่อ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ออกมาประกาศว่าข้อตกลงกับอิหร่านได้รับการเจรจาแล้วเป็นส่วนใหญ่ รวมถึงการหยุดยิง 60 วัน และเปิดช่องแคบ Hormuz ให้เดินเรือเสรีโดยไม่เก็บค่าผ่านทาง อย่างไรก็ตาม สำนักข่าว Fars ของอิหร่านออกมาแย้งทันทีว่าช่องแคบยังอยู่ภายใต้การบริหารของอิหร่านและมีเรือรอคิวกว่า 240 ลำ ทำให้ตลาดพลังงานกึ่งเชื่อกึ่งระแวง แม้น้ำมันจะดิ่งลงจากความหวังแต่ความไม่แน่นอนยังคงทำหน้าที่พยุงราคาทองคำเอาไว้

2. สิ้นสุดยุคดอกเบี้ยต่ำ! Kevin Warsh นั่งเก้าอี้ประธาน Fed ดับฝัน Rate Cut ปีนี้ หลังเข้ารับตำแหน่งประธาน Fed อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมที่ผ่านมา Kevin Warsh ส่งสัญญาณสายเหยี่ยว (Hawkish) ทันทีตั้งแต่วันแรก ทั้งการคงดอกเบี้ยสูงในระยะยาว, เร่งลดขนาดงบดุล (QT) และไม่ตัดโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 นี้ ส่งผลให้ตลาดถอนความหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยในปีนี้ออกไปทั้งหมด และหันมาเก็งว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งก่อนสิ้นปีแทน ซึ่งเป็นปัจจัยลบที่หนักหน่วงที่สุดต่อทองคำในระยะนี้

3. ช็อกตลาดตราสารหนี้! Bond Yield 30 ปีทะลุ 5% หนุนดอลลาร์พุ่งสกัดทอง การรับตำแหน่งของ Warsh จุดชนวนให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 30 ปี พุ่งทะลุ 5% สูงสุดนับตั้งแต่ก่อนวิกฤตการเงินโลก ขณะที่ Yield อายุ 10 ปียืนแกร่งที่ 4.44% ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่ากดดันราคาทองคำโดยตรงเนื่องจากต้นทุนค่าเสียโอกาสพุ่งสูง ประกอบกับตัวเลข CPI เดือนเมษายนที่คาดค้างอยู่ที่ 3.8% ยืนยันว่าเงินเฟ้อฝั่งพลังงานยังลงยาก

4. ชี้ชะตากลางสัปดาห์! ลุ้นตัวเลข GDP Q1 และยอดผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน ตัวแปรสำคัญที่จะมางัดกับนโยบายสายเหยี่ยวของ Fed คือการประกาศตัวเลข GDP ไตรมาส 1/2026 (ฉบับปรับปรุง) และตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ (Initial Jobless Claims) ในวันพุธนี้ หากตัวเลขเศรษฐกิจออกมาอ่อนแอกว่าคาด ตลาดอาจกลับมาหวังเรื่องการลดดอกเบี้ยพยุงเศรษฐกิจซึ่งจะเป็นแรงหนุนทองคำ แต่หากออกมาแกร่งจะยิ่งสนับสนุนแนวทาง Hawkish ของ Warsh ส่งผลให้ตลาดทองคำในวันนี้เลือกชะลอการซื้อขายเพื่อรอดูทิศทาง

5. มุมมองทางเทคนิค: สัญญาณกลับตัวรายชั่วโมง ลุ้นดีดกลับทดสอบกรอบบน แม้ภาพใหญ่จะดูอึดอัด แต่กราฟรายชั่วโมงเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวที่โซนแนวรับแข็งแกร่ง $4,520 ได้อย่างชัดเจน โดยราคาทองคำสามารถเปิดกระโดด (Gap up) ทะลุกลับขึ้นมาและยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย EMA 50 ได้สำเร็จ พร้อมทำรูปแบบยกต่ำสุด (Higher Low) ชัดเจน บ่งชี้ว่าโมเมนตัมฝั่งซื้อเริ่มกลับมาคุมเกมและมีลุ้นดีดกลับขึ้นไปทดสอบแนวต้านถัดไปที่ $4,620

บทสรุปและกลยุทธ์การลงทุน

ภาพรวมตลาดทองคำ ณ ขณะนี้ตกอยู่ภายใต้สภาวะสงครามประสาทระหว่าง “ตลาดตราสารหนี้ที่กดดันทองคำ” และ “สัญญาณเทคนิคระยะสั้นที่พยายามดีดสู้” ข่าวดีลอิหร่านของทรัมป์ช่วยลดความร้อนแรงของราคาน้ำมันลงมาบ้าง แต่ตราบใดที่เรื่องสิทธิ์คุมช่องแคบฮอร์มุซยังไม่ชัดเจน พรีเมียมความเสี่ยงก็ยังไม่หมดไป ในฝั่งนโยบายการเงิน การก้าวเข้ามาของ Kevin Warsh ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่ทำให้นักลงทุนต้องปรับพอร์ตรับมือดอกเบี้ยสูงยาวนานแทนดอกเบี้ยขาลง ซึ่งเป็นกำแพงใหญ่ในระยะยาว

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากกราฟรายชั่วโมงมีสัญญาณฟื้นตัวและยกฐานรากขึ้นอย่างชัดเจน ทำให้กลยุทธ์การเล่นรอบสั้นในกรอบมีความได้เปรียบสูงในระหว่างที่ตลาดกำลังรอตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญกลยุทธ์แนะนำ:สถานะตลาด: เล่นในกรอบ – ลุ้นดีดกลับ (Range Trading & Rebound Bias)แนวรับสำคัญ: $4,520 (69,700 บาท) เป็นจุดเข้าซื้อที่ปลอดภัยและได้เปรียบในเชิงต้นทุนสูงสุดของรอบนี้ เนื่องจากมีเส้น EMA 50 และฐานราคาคอยช่วยพยุงอยู่แนวต้านเป้าหมาย: $4,620 (70,400 บาท) เป็นโซนพิจารณาขายทำกำไรลดความเสี่ยง ไม่แนะนำให้ไล่ราคาซื้อเหนือกรอบนี้เนื่องจาก Bond Yield ที่ยืนสูงพร้อมจะดึงดอลลาร์กลับมาแข็งค่าสกัดขาขึ้นได้ทุกเมื่อ

คำแนะนำเพิ่มเติม: แนะนำนักลงทุนเน้นจบในรอบสั้นและทยอยปิดสถานะทำกำไรตามรอบ ไม่ถือสถานะยาวจนเกินไปเพื่อลดความเสี่ยงจากแรงเหวี่ยงของตัวเลขเศรษฐกิจกลางสัปดาห์

ขอขอบคุณ InterGOLD