คลังสหรัฐฯ แทรกแซงอุ้มตลาดพันธบัตรทุ่มซื้อคืน 2 เท่า! ปลดล็อกทองคำพุ่งทะยานทะลุ 4,500$ ท่ามกลางหนี้สาธารณะทะลุ 40$ ล้านล้าน

กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อัดฉีดสภาพคล่องซื้อคืนพันธบัตรยาว ดัน Yield 30 ปี ร่วงรวดเร็ว ปลดแอกเพดานกดดันราคาทองคำจนระเบิดฟอร์มเก่งเบรกทะลุ $\$4,500$ ดอลลาร์ ผสานแรงหนุนวิกฤตความเชื่อมั่นการคลัง และทรัมป์เปิดปฏิบัติการบีบไข่เศรษฐกิจอิหร่าน

ภาพรวมตลาด: ราคาทองคำโลกสลัดภาพการย่อตัวและสปริงตัวขึ้นในลักษณะ “ทองพุ่ง Uptrend” ในกรอบแนวรับ-แนวต้านหลัก $\$4,430 – \$4,540$ ($69,300 – 71,200$ บาท) หลังได้รับปัจจัยหนุนมหาศาลจากการที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยอมรับกลายๆ ว่าตลาดพันธบัตรมีปัญหาจนต้องเข้าซื้อคืนพันธบัตรของตัวเอง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรดิ่งลงทันที และกลายเป็นเชื้อเพลิงชั้นดีที่ผลักดันให้ราคาทองคำไต่ระดับทำจุดสูงสุดใหม่อย่างแข็งแกร่ง

5 ปัจจัยสำคัญกำหนดทิศทางทองคำ

• 1. คลังสหรัฐฯ เข้าอุ้มตลาดพันธบัตร! เพิ่มวงเงินซื้อคืน 2 เท่า ดันทองพุ่งทะลุ $\$4,500$: ตัวจุดชนวนที่ทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นรุนแรงคือ การที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเพิ่มวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว (Buyback Program) เป็นอย่างน้อย 2 เท่า จากเดิม $\$2,000$ ล้านดอลลาร์ เพิ่มเป็นอย่างน้อย $\$4,000$ ล้านดอลลาร์ต่อการดำเนินการ ครอบคลุมพันธบัตรอายุ $10$ ถึง $30$ ปี (เริ่ม $9$ ก.ย. ถึงต้น พ.ย.) เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องที่เริ่มตึงตัว หลังจาก Yield $30$ ปี พุ่งแตะระดับ $5.34\%$ สูงสุดนับตั้งแต่ปี $2007$ มาตรการนี้กดดันให้ Yield $30$ ปี ทรุดลง $9$ bps เหลือ $5.20\%$ และ Yield $10$ ปี ดิ่งลงเหลือ $4.647\%$ ปลดล็อกแรงกดดันมหภาคและดันทองคำเบรกทะลุ $\$4,500$ ทันที
• 2. หนี้สาธารณะสหรัฐฯ ทะลุ $\$40$ ล้านล้าน! สั่นคลอนความเชื่อมั่น ค้ำดีมานด์ทองคำระยะยาว: สิ่งสำคัญยิ่งกว่าการย่อตัวของ Bond Yield ชั่วคราว คือการยอมรับกลายๆ ของรัฐบาลสหรัฐฯ ว่า ตลาดพันธบัตรเริ่มไม่สามารถรองรับยอดหนี้สาธารณะที่ทะลุระดับ $\$40$ ล้านล้านดอลลาร์ ได้แล้ว การแทรกแซงนี้สั่นคลอนความเชื่อมั่นในวินัยทางการคลังของสหรัฐฯ อย่างหนัก ซึ่งเป็นเหตุผลเดียวกับที่ธนาคารกลางทั่วโลกเดินหน้าเข้าซื้อทองคำสุทธิสูงถึง $288.9$ ตัน ในไตรมาส $2$ (พุ่งขึ้น $+62\%$ YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยล่าสุดสถาบันทางการเงินชั้นนำอย่าง UBS ได้ปรับเป้าหมายราคาทองคำ ณ สิ้นเดือนกันยายน $2027$ ขึ้นไปแตะระดับ $\$5,400$
• 3. ตลาดหั่นเดิมพันเฟดขึ้นดอกเบี้ยเหลือ $1/3$ แม้บันทึก FOMC ยังค้างสายเหยี่ยว: ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดอ่อนแอลงทั้งชุด โดยเงินเฟ้อ CPI เดือน ก.ค. ขยับขึ้นเพียง $+0.1\%$ MoM ($3.4\%$ YoY) ผสานกับดัชนี PPI, ยอดค้าปลีกที่ซบเซา และตัวเลขจ้างงาน NFP ที่ติดลบ $-23,000$ ตำแหน่ง ส่งผลให้ CME FedWatch ลดคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเดือน ก.ย. เหลือเพียง $33\%$ (จากเดิม $51.2\%$) แม้บันทึกการประชุม FOMC ล่าสุดจะยังคงมีกรรมการบางส่วนหนุนการขึ้นดอกเบี้ย แต่เนื่องจากเป็นการประชุมก่อนที่ตัวเลขเศรษฐกิจชุดใหม่จะประกาศ ตลาดจึงให้น้ำหนักกับข้อมูลสภาวะเศรษฐกิจจริงที่ชะลอตัวมากกว่า
• 4. ทรัมป์ประกาศปฏิบัติการบีบเศรษฐกิจอิหร่าน! ดาบสองคมกระตุ้นแรงซื้อ Safe Haven: ด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นตัวเร่งความร้อนแรง หลังอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศยกระดับมาตรการจำกัดทางเศรษฐกิจขั้นสูงสุดกับอิหร่าน เพื่อตอบโต้กรณีอิหร่านปฏิเสธการเจรจาโดยตรงและยังคงยืนกรานเงื่อนไขการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ความกังวลว่าความขัดแย้งจะขยายวงกว้างกลายเป็นหนึ่งในสาเหตุที่เร่งแรงเทขายพันธบัตรรัฐบาล สภาวะดังกล่าวยิ่งกระตุ้นให้เกิดแรงซื้อทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า
• 5. สัญญาณเทคนิคอลทองคำเบรกเอาท์ขาขึ้น ยืนเหนือ $\$4,430$ ลุ้นทดสอบด่าน $\$4,540$: ในเชิงเทคนิคัล ราคาทองคำ (Gold Spot) สามารถเบรกผ่านโซนแนวต้านเดิมบริเวณ $\$4,430$ ขึ้นไปได้อย่างเด็ดขาด ส่งผลให้ระดับดังกล่าวพลิกกลับมาทำหน้าที่เป็นแนวรับสำคัญทางเทคนิค ตราบใดที่ราคายังประคองตัวยืนเหนือ $\$4,430$ ได้ โครงสร้างราคายังคงอยู่ในเทรนด์ขาขึ้น (Uptrend) อย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ดี เนื่องจากราคาดีดตัวขึ้นมาอย่างรวดเร็วจนเริ่มเข้าใกล้โซนแนวต้านถัดไปบริเวณ $\$4,540$ นักลงทุนอาจเผชิญแรงขายทำกำไรสลับปรับฐานระยะสั้น

บทสรุปและกลยุทธ์การลงทุน

โครงสร้างราคาทองคำเข้าสู่เทรนด์ขาขึ้นรอบใหญ่อย่างเต็มตัว หลังได้รับการปลดล็อกแรงกดดันทางด้าน Bond Yield จากมาตรการซื้อคืนพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกอบกับปมวิกฤตหนี้สาธารณะและศึกบีบไข่เศรษฐกิจอิหร่านที่คอยหนุนหลัง อย่างไรก็ดี เนื่องจากราคาปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างรวดเร็วและเข้าใกล้โซนแนวต้านขอบบน กลยุทธ์การลงทุนจึงแนะนำให้ “แบ่งขายทำกำไรบางส่วนที่แนวต้าน และตั้งรับใหม่เมื่อราคาย่อตัวลงมาที่แนวรับ”

• สถานะตลาด: เทรนด์ขาขึ้นแข็งแกร่ง / แบ่งขายล็อกกำไรที่แนวต้านแล้วรอซื้อกลับเมื่อย่อตัว (Strong Uptrend & Resistance Take-Profit)
• แนวต้านสำคัญ (จุดพิจารณาแบ่งขายทำกำไร): $4,540 ($71,200$ บาท) แนะนำให้พิจารณาแบ่งไม้ขายล็อกทำกำไรออกมาบางส่วน เนื่องจากราคาเริ่มเข้าใกล้โซนต้านสำคัญและอาจเกิดแรงขายสลับลดความร้อนแรง
• แนวรับสำคัญ (จุดพิจารณาตั้งรับซื้อกลับ): $4,430 ($69,300$ บาท) เป็นโซนแนวรับหลักจากการเบรกเอาท์ แนะนำสแตนด์บายรอช้อนซื้อกลับเมื่อราคาย่อตัวลงมาทดสอบบริเวณนี้
• คำแนะนำเพิ่มเติม: รักษาวินัยการลงทุนโดยใช้การบริหารจัดการเงินทุน (Money Management) และใช้จุด $\$4,430$ เป็นเกณฑ์ควบคุมความเสี่ยง หากราคายังยืนเหนือระดับนี้ได้ สามารถถือสถานะฝั่งซื้อรันเทรนด์ระยะยาวได้อย่างมั่นใจ

ขอขอบคุณ InterGOLD