ราคาทอง 17 ก.ค.69

เงินเฟ้อพลิกเกมสยบดอกเบี้ยขาขึ้น พยุงทองคำประคองฐานแกร่งลุ้นสปริงตัวสู้บอนด์ยีลด์

ทองคำสปอตแกว่งสร้างฐานรักษาระดับเหนือ 3,960$ ดอลลาร์ ตอบรับตัวเลขเงินเฟ้อ CPI และ PPI สหรัฐฯ แผ่วตัวลงแรงจนดึงคาดการณ์คงดอกเบี้ยเฟดขยับตัวพุ่งสูง ท้าชนปัจจัยบอนด์ยีลด์ตรึงตัวสูง

ภาพรวมตลาด: ราคาทองคำเริ่มแสดงเสถียรภาพในการรักษาฐานราคาอย่างมีประสิทธิภาพ เลือกใช้กลยุทธ์ “ลุ้นฟื้นตัวที่แนวรับ” ในกรอบแชนเนลขอบบน-ขอบล่าง $\$3,960 – \$4,090$ (63,100 – 64,400 บาท) หลังตลาดถูกปลดล็อกแรงกดดันมหภาคจากตัวเลขดัชนีเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงเกินคาด ทว่าการขยับขึ้นยังคงมีแนวต้านทางอ้อมจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ทรงตัวระดับสูง ขณะที่พรีเมียมภัยสงครามช่องแคบฮอร์มุซพ่วงน้ำมันแพงยังคงทำหน้าที่เป็นเบาะรองรับราคาด้านล่างไม่ให้เสียทรง

5 ปัจจัยสำคัญกำหนดทิศทางทองคำ

• 1. เงินเฟ้อพลิกเกม! CPI และ PPI อ่อนแรงฉุดคาดการณ์เร่งขึ้นดอกเบี้ยเฟด: ดัชนีเงินเฟ้อ CPI สหรัฐฯ เดือนมิถุนายนชะลอตัวแรงเกินคาดลงมาอยู่ที่ระดับ $3.5\%$ (เทียบจากรอบก่อนหน้าที่เดือดแตะ $4.2\%$) ซ้ำด้วยดัชนีราคาผู้ผลิต PPI ที่หดตัวลงติดลบ กว่า $$-0.3\%$$ ส่งผลให้ผู้เล่นในตลาดหั่นเดิมพันนโยบายตึงตัวและลดความคาดหวังในการเร่งขึ้นดอกเบี้ยรอบการประชุมวันที่ 28-29 กรกฎาคมนี้ลงทันที ล่าสุดเครื่องมือ CME FedWatch Tool ให้น้ำหนักโอกาสคงดอกเบี้ยสูงถึง $63.1\%$ และหั่นความเป็นไปได้ในการปรับขึ้นดอกเบี้ยรอบเดือนกันยายนลงเหลือเพียง $44\%$ (จากเดิมอยู่ที่ $50\%$)
• 2. ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยืนสู้ระดับสูงสุด ตรึงเพดานฝั่งขาขึ้นทองคำ: แม้ดัชนีเงินเฟ้อจะให้ผลลัพธ์ที่เป็นใจต่อทองคำสปอต ทว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (10-year Treasury Yield) ยังคงยืนแกร่งเหนียวแน่นที่ระดับ $4.57\%$ ซึ่งเคลื่อนไหวป้วนเปี้ยนใกล้จุดสูงสุดในรอบสองเดือนที่ระดับ $4.62\%$ ยีลด์พันธบัตรรอบนี้ทำหน้าที่เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือครองสินทรัพย์ทางเลือกอย่างทองคำ (ซึ่งไม่มีดอกผลปันผลในตัวเอง) ค้ำเพดานไม่ให้ราคาทองคำทะยานขึ้นไปได้อย่างอิสระ
• 3. วิกฤตช่องแคบฮอร์มุซยังระอุเดือด ดันราคาน้ำมัน Brent พุ่งแตะ $\$85$ ค้ำราคาทองคำ: สมรภูมิเดือดในเส้นทางการค้าและพลังงานโลกยังไร้หนทางยุติลงง่ายๆ โดยฝั่งสหรัฐฯ และพันธมิตรยังไม่สามารถควบคุมความเสี่ยงบริเวณช่องแคบฮอร์มุซได้สมบูรณ์ เนื่องจากอิหร่านปรับหมากหันมาใช้อาวุธสงครามกองโจรต้นทุนต่ำ เช่น เรือเร็ว, ทุ่นระเบิดน้ำ และฝูงโดรน คอยป่วนโจมตีเรือขนส่งพาณิชย์ต่อเนื่อง แรงตึงตัวฝั่งซัพพลายส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent พุ่งทะยานแตะระดับมากกว่า $\$85$ ดอลลาร์ต่อบาร์เรล บีบให้ทบวงพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ต้องแจ้งเตือนอิมแพกต์เศรษฐกิจสะดุด ซึ่งสภาวะนี้เป็นลมใต้ปีกค้ำราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยชั้นดี
• 4. ทองคำสลับธีมเปลี่ยนเกม! ไฮไลต์วิ่งตามตัวเลขเงินเฟ้อรายเดือน ไร้กระแสดอกเบี้ยขาลง: จุดเปลี่ยนสำคัญที่เทรดเดอร์ต้องปรับกระบวนทัศน์การลงทุนใหม่คือ ปัจจุบันเฟดตรึงดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในระดับสูงระดับ $3.50\% - 3.75\%$ และทิศทางตลาดกำลังถกเถียงกันบนมุมมองว่าจะ “คงหรือปรับขึ้นต่อ” ไม่ใช่การ “ปรับลดอัตราดอกเบี้ย” เหมือนธีมในอดีต ราคาทองคำจึงเล่นแร่แปรธาตุไปตามตัวเลขเงินเฟ้อรายเดือนและถ้อยคำ Hawkish จากปากเจ้าหน้าที่เฟดเป็นหลัก โดยหมุดชี้ชะตาถัดไปจะดิ่งไปที่ตัวเลขดัชนี Core PCE และผลลัพธ์การประชุม FOMC ช่วงปลายเดือนนี้
• 5. เทคนิคอลประคองฐานแกร่งเหนือ $\$3,960$ ดอลลาร์ ทรงไม่เสียลุ้นพลัง Technical Rebound: ในเชิงเทคนิคัล ราคาทองคำ (Gold Spot) ยังคงแสดงลักษณะพฤติกรรมแกว่งตัวออกข้างสะสมกำลัง (Sideway in Range) ตราบใดที่สปอตสัญญารายวันไม่ปิดแท่งหลุดแนวรับทางจิตวิทยาและเส้นแนวนอนหนาแน่นบริเวณ $\$3,960$ ดอลลาร์ โครงสร้างฝั่งแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่จะยังไม่เสียหาย และรักษามุมมองในการลุ้นพลิกเกมสปริงตัวฟื้นตัวทำเทคนิคอลรีบาวด์ขึ้นไปทดสอบโซนแชนเนลแนวต้านด้านบน

กลยุทธ์การลงทุน

• Direct Market Status: แกว่งตัวพักฐานสะสมกำลังในกรอบแนวรับสำคัญ (Sideway & Base Building)
• แนวรับสำคัญ (จุดพิจารณาตั้งรับซื้อ): $\$3,960$ (63,100 บาท) แนะนำดักจังหวะเข้าช้อนซื้อเก็บของราคาถูกที่ระดับแนวรับจิตวิทยาเพื่อรักษาความได้เปรียบเชิงต้นทุน
• แนวต้านสำคัญ (จุดแบ่งขายลดความร้อนแรง): $\$4,090$ (64,400 บาท) ด่านสกัดขอบบนสำหรับนักลงทุนระยะสั้นที่ต้องการเล่นรอบรอบแกว่งตัว ให้พิจารณาแบ่งไม้ขายทำกำไร
• คำแนะนำเพิ่มเติม: เน้นใช้กลยุทธ์ “ตั้งรับสะสมของที่ฐานล่าง ไม่รีบร้อนไล่ราคาฝั่งซื้อ” ตั้งพิกัดแบ่งไม้ซื้อสะสมอย่างเป็นระบบเมื่อราคาขยับเข้าใกล้บริเวณ $\$3,960$ และกำหนดวินัยจุดตัดขาดทุนให้ชัดเจนหากราคาสปอตโลกปิดแท่งทะลุร่วงต่ำกว่าแนวรับสำคัญ เพื่อบริหารความเสี่ยงรองรับความผันผวนก่อนรายงาน PCE ปลายเดือน

ขอขอบคุณ InterGOLD